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航运业集体的涨停再印证大转折判断(新闻)

发布时间:2021-11-19 12:50:14 阅读: 来源:IC卡厂家

航运业:集体的涨停再印证大转折判断

航运业:集体的涨停再印证大转折判断 更新时间:2010-8-18 0:06:42   投资要点:  覆盖的核心航运股出现集体涨停,印证7月6日板块转折时的大转折判断。昨天航运板块大涨近8%,其中核心航运股中海集运、中远航运和中国远洋涨停,中海发展涨幅近9%。  我们在航运板块股价走势出现转折的。7月6日,发布了对航运业“大转折”判断的研究报告。我们重点指出2010年行业整体处于周期低点,预示未来1-2年将出现上升周期,且强调以年为单位级别的行业转折即将来临,我们从此角度给出了买入航运股的投资建议。近一个多月航运行业股价表现正逐渐印证我们的判断。  多种因素形成的正向合力推升估值向上。修复股价大涨的核心逻辑主要包括:对行业未来趋势的悲观预期正得到扭转,一方面我国的宏观调控政策对行业的压力趋于减弱,另一方面欧洲债务危机的影响正逐渐过去。随着需求的逐渐恢复,行业正逐渐从低谷走出,如集运业虽有短暂压力,但恢复趋势不会改变;航运板块估值水平低。在此前的研究报告中我们反复强调,航运板块整体估值,无论从市净率还是市盈率,均具有较高的吸引力。如果判断经济正逐渐走上升轨迹,估值水平没有理由再进一步下降;中期业绩可能超预期,使得市场重新认识航运板块的投资潜力。  供给压力在行业向下时给予足够重视,但向上时重点关注需求。目前行业面临最大的问题就是居高不下的供给增长。虽然我们亦判断供给高峰尤其是干散货运力的供给高峰远未到来,但这不构成对行业产生悲观判断的核心依据。我们认为目前境况下判断行业发展趋势应更多的关注海运需求变化,在对全球经济发展方向的判断更加正面时,可能出现的结果是需求往往超出预期,而供给低于预期,从而推动运费的上涨。  投资建议:仍有较大上行潜力,建议增持行业面临的更加正面的因素正在积累,包括需求的增长,油运运费、沿海散货运费和BDI指数的上行,均能成为刺激航运板块上行的动力。我们维持对中远航运、中海发展和中国远洋的“买入”评级,维持对中海集运、招商轮船和长航油运的“增持”评级。  风险提示:集运运费上涨压力加大的风险;BDI指数长期维持在3000点下方的风险。

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