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宏观政策应做微调

发布时间:2021-01-21 15:59:54 阅读: 来源:IC卡厂家

宏观政策应做微调

3月制造业采购经理指数(PMI)最新发布,官方PMI数据为50.3%,而汇丰PMI终值仅为48.0%。  汇丰首席经济学家屈宏斌称,今年经济形势开局不利,汇丰PMI指数连续第四个月显示制造业收缩。中银国际首席经济学家曹远征认为,中国经济已连续下滑12个季度,下滑的时间如此之长,超出预期。

中国处于经济结构调整的阵痛期,虽然经济放缓已成为共识,但此次长时间的经济增速下滑,还是给市场带来一定的悲观情绪。  宏观政策可以作出一定调整  对于3月PMI数据,接受中国经济时报记者采访的中信证券、中国银行的人士都认为,宏观政策将作出一定的调整。政策调控的核心是避免经济过快下滑,锁定7.5%的经济增长目标和新增就业。  “历史上3月PMI比2月回升的幅度都在0.7至3个百分点之间,而今年3月官方PMI仅比2月回升0.1个百分点。这表明3月经济暂时回暖后,二季度仍然有较大的下行风险。”中信证券首席经济学家诸建芳告诉本报记者。  他认为,目前经济格局与2013年二季度末有一定的相似性,在锁定7.5%的经济增长目标和1000万新增就业目标的背景下,宏观政策将作出一定调整,可关注4月份政策在精细化投资、促进消费、稳定出口等方面出台一系列政策措施。  “中国高度外向的工业对于世界经济波动非常敏感,出口导向必须转为扩大内需。进入经济新阶段有赖于结构的调整,结构调整必须依赖改革。”曹远征称。  由他领衔的中国银行国际金融所撰写的中国经济形势报告分析,估计一季度GDP增长7.4%,经济增速换挡期、结构调整阵痛期、前期刺激政策消化期“三期叠加”风险较大。  中银国际判断,中央提出不以GDP增长论英雄,地方政府的投资意愿正在转变;产能过剩、成本上升和效益下滑等对经济短期回升构成制约。预计二季度GDP增长7.5%左右,政策调控的核心是避免经济过快下滑,通过深化改革为经济发展提供新动力和新红利,让市场发力。  美银美林也称,预计中国政府将出台一些财政措施来稳定增长,但不会期待出现大的经济刺激计划。一季度GDP同比增长可能从上季的7.7%放缓至7.2%,不过第二季度料将再次反弹。   结构变化  “PMI的指数反映了中国经济出现了一定的下行压力,但经济运行的总体还是平稳。”中国物流与采购联合会副会长蔡进告诉本报记者,比如1月份的PMI指数是50.5,去年是50.4,2月份是50.2,去年是50.1,都是略高于去年。  从产业的结构变化看,蔡进分析,“当前的经济运行下降,主要还是产能过剩、能耗比较大、污染比较大的原材料工业。评估2月份的工业增加值,钢铁、有色金属、建材几个行业的下降幅度都很大,其下降拉动整个工业增加值下降不止1.3个百分点。但机构工业、汽车工业、医药等都增长很好。”  “一季度的经济增长率放缓有一定的合理性,同时反映出经济正在朝健康成长的方向转变。”蔡进对记者说。  从数据看,2014年的投资增长继续回落。1-2月份全社会固定资产投资增长17.9%,创下近六年来的新低。非金属矿采选业、水利管理业和农副食品加工业投资增长较快,增速均高于25%;有色金属矿采选业投资大幅下滑,同比减少19%,食品制造业、黑色金属冶炼及压延加工业以及铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业投资增长较慢,增速均低于5%。  需求偏弱  “从市场的情况看,出现放缓的主要方面是需求。订单指数国内连续五个月都下行,需求还是有所偏弱。”蔡进说,下行的压力来自需求、价格对整个企业或经济利润的形成影响。  “2月份CPI涨幅回落到2%,中国的经济发展还是要保持适度的价格上涨,2.3%、2.6%比较合适,如果回落到2以下甚至更低,那就要考虑价格反映出来的通缩迹象。”他说。  中国银行报告称,展望二季度,在出口总体好转、经济小幅回升等因素影响下,工业生产或将小幅回升,但受三个因素制约:其一,产能过剩问题依然严重,企业盈利水平较低,生产积极性受挫。其二,出口存在不确定性,美、日、欧等发达经济体复苏存在反复的可能。其三,政府提出向污染宣战,将对以重工业为主的地区的工业生产和经济发展产生一定的影响。  蔡进从企业了解到,市场在向好的方面变化,这一方面符合整个经济运行的季节性变化规律,回升也是有关部门及时出台一些稳增长的微调措施,比如国家发改委适当释放一些基建投资项目,既提升了信心,也使市场需求回暖。  “总体上来说经济是比较平稳的,特别是结构调整,包括劳动力就业都比较平稳。经济增长速度的回落需要关注,但不应该把它过于放大。”蔡进说。

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